Ne imejmo prevelikih ust

Evropska centralna banka je ta teden začela izvajati napovedani program kvantitativnega sproščanja denarja. Z odkupom državnih obveznic pošilja na trg ogromne količine likvidnega denarja, ki nadomešča tistega, ki je neproduktivno vezan v propadlih projektih. To zvišuje likvidnost in potiska obrestne mere navzdol. Posredno naj bi to krepilo potrošnjo, optimizem in investicije ter tako pognalo kolesje gospodarske rasti. Ko bi prišlo gospodarstvo v fazo zdrave rasti, bi dodatni denar postopoma začeli umikati. Zdrava rast bi kumulirala tudi višje dobičke in tako bi lahko brez škode začela rasti tudi obrestna mera. Tako so naredili Američani kmalu po začetku krize. Kaže, da jim je uspelo; počasi prehajajo v fazo zaostrovanja monetarne politike. Evropa je sprva, predvsem pod nemškim vplivom, nasprotovala temu načinu, saj je v tej zgodbi videla kopico težav. Po prihodu Italijana na čelo Evropske centralne banke pa je prišlo do sprememb in tudi Evropa gre ob sedanji šibki rasti, z nemškim soglasjem skozi zobe, po poti Američanov.