Mršave krave

V nedeljo bodo volitve. Od zadnjih so minila dobra tri leta. Ogledal sem si, kaj se je v tem času dogajalo na borznih trgih v Sloveniji in v tujini. Konec leta 2008 je finančna kriza po vsemu svetu kazala zobe v najhujši obliki. Indeksi so tisto leto izgubili zelo veliko svoje vrednosti. Po tem obdobju je prišlo do okrevanja in cene delnic so narasle. Žal se to v Sloveni ni zgodilo. Še huje! Delnice so v teh treh letih zabeležile nov, in to hud padec.

Oglejmo si številke. Dow Jones, glavni ameriški indeks, je od 31. decembra 2008 s 8750 zrasel na 11.500 točk, to pomeni skok za dobrih 30 odstotkov. DAX, nemški indeks, je s 4350 poskočil na 5800 točk, kar pomeni 33-odstotni skok. Naš SBI TOP pa je z 850 točk zlezel navzdol, na 610 točk, kar pomeni 30-odstotni padec. Skratka, prava kalvarija se je v Sloveniji začela, ko je svet že lezel iz najhujšega.

Zato so današnje razmere na naši borzi dejansko katastrofalne. Človek pričakuje obdobje suhih in obdobja debelih krav. Da pa bodo suhe krave postale tako mršave, niti v najhujših sanjah ni bilo pričakovati. Zakaj se je to zgodilo? Ali je za to kriva sedanja oblast, ki je v odhodu? Da je prišlo do tako slabih razmer, je mnogo razlogov.

Svetovna kriza je bila le sprožilec razčiščevanja procesov v Sloveniji, ki so se izkazali za napačne. Za tak razplet zagotovo ne moremo kriviti sedanje oblasti, kvečjemu prejšnjo. Mislim pa, da se s stanjem, ki je bilo slabo, ni dobro upravljalo. Vlada je bila levičarska in ni bila naklonjena kapitalskim tokovom. Škandale in propade gospodarskih sistemov je uporabljala kot izgovor, da ne more narediti nič. Menedžerje je postavila na vrh lestvice nezaželenih v družbi. Ni zastavila konsistentne gospodarske politike in odnosa do kapitala v družbi. V tem segmentu ni bilo nobene dinamike, le brodenje po kalni vodi.

Sedanja prodaja Mercatorja je tipičen primer. Ne glede na to, kaj si kdo o tem misli, je najmanj čudno, da se o tej zadevi največ pogovarjajo tisti, ki z njo nimajo nič. Rezultat vsega tega je gospodarski zastoj države. In obup investitorjev, ki stopajo z voza. Samo razmere na borzi so vedno odraz razmer v družbi. Če so te slabe, se tudi borzi ne piše nič dobrega. Zato taka kondicija indeksa še zdaleč ne preseneča.

Leon Klemše je predsednik uprave družbe Interfin Naložbe, Koper