Direktorji radi napovedujejo galop
Tečaj delnic Luke Koper, ki bodo danes prvič uvrščene v osrednji borzni indeks SBI TOP, se vztrajno viša. Ob zadnjem trgovanju je pristal pri 14,49 evra, a prvi mož Luke Gašpar Gašpar Mišič ne dvomi, da bo konca leta še rasel.
KOPER > “Nenapisano pravilo pravi, da vlagatelji ne smejo slepo verjeti, kaj direktor meni o ceni delnice podjetja, ki ga vodi, saj so praviloma zelo optimistični,” pričakovanja hladi Matej Justin, analitik iz Alte Invest.
V zadnjem letu je tečaj delnice Luke precej zrasel; od lanskega septembra do februarja letos je, denimo, poskočil za 60 odstotkov.
Kaj napaja rast luških delnic, ki so letos najdonosnejše na Ljubljanski borzi? Matej Justin iz Alte Invest (sam ni imetnik delnic Luke Koper, jih pa imajo lahko v lasti Alta Invest ali z njo povezane osebe) pravi, da je bila delnica Luke glede na njihova vrednotenja dolgo časa podcenjena na borzi, zato so vlagateljem pred letom dni priporočali nakup.
Delnice Luke Koper se bodo danes prvič uvrstile v osrednji borzni indeks SBI TOP. To pomeni, da bodo odslej v družbi vrednostnih papirjev slovenskih blue chipov, najpomembnejših podjetij pri nas. V te indekse so vključene le najbolj likvidne delnice.
Ko so se začela pojavljati namigovanja o privatizaciji, se je slovenska borza prebudila in tako kot večina ostalih slovenskih delnic so tudi luške ujele več pozornosti vlagateljev. “Glavni razlog za tako visoko rast pripisujemo pretekli podcenjenosti delnice, seveda pa pomaga tudi postopno gospodarsko okrevanje regije, kar je spodbudno za prihodnje rezultate Luke,” pravi Justin.
V letošnjem letu je delnica Luke pridobila 47 odstotkov vrednosti. “S tem je presegla našo ocenjeno vrednost delnice, ki smo jo v zadnji analizi postavili na 13,20 evra. To je glavni razlog za znižanje priporočila s “kupi” na “drži”, še pojasnjuje Justin. Ocenjuje, da je delnice Luke glede na trenutne in pričakovane poslovne rezultate ustrezno ovrednotena.
Po ocenah šefa Luke Gašpar Gašpar Mišič bi se cena delnice do konca leta lahko približala 25 evrom. Justin je glede teh napovedi previden, tudi zaradi tega, ker so šefi glede delnic družb, ki jih vodijo, praviloma zelo optimistični. Prav tako je treba razumeti, da na vrednost delnice ne vpliva le poslovanje, ampak tudi sentiment, razpoloženje vlagateljev, to pa je bistveno bolj nepredvidljivo in odvisno od zunanjih dejavnikov. Da bi cena delnice dosegla 25 evrov, bi se moral nadaljevati relativno optimističen sentiment na borzah, uprava Luke pa bi morala solidno rast prihodkov pretvoriti tudi v višjo dobičkonosnost. “Ta znaša le 4,1 odstotka in bi se morala zvišati za približno dve odstotni točki. Obenem ne bi smelo priti do prekoračitve proračuna pri investicijah,” ocenjuje Justin in dodaja, da so strokovnjaki Alte Invest v zadnji analizi razkrili, da so za zdaj zadržani glede izpeljave strateškega načrta Luke. Če bi se vmes izkazalo, da družba cilje dosega ali presega, bi ciljno ceno spremenili.
SONJA RIBOLICA
