Agrokor še nima dovolj denarja za Mercator

LJUBLJANA> Še pred oddajo zavezujoče ponudbe za nakup 53-odstotnega deleža Mercatorja mora namreč Agrokor izvesti dokapitalizacijo, saj je prezadolžen in nima lastnega kapitala za naskok na Mercator. To dokazujejo informacije, da se za vstop v lastništvo Agrokorja po novem pogaja tako z One Equity Partners, ki sodi pod okrilje ameriškega bančnega velikana JP Morgan, kot tudi kanadsko družbo tveganega kapitala Capital International.

Za delnico naj bi ponudili 130 evrov

Toda pogajanja po podatkih Dnevnika še niso obrodila sadov. Po neuradnih informacijah časnika se prvi mož Agrokorja Ivica Todorić dogovarja za 485-milijonsko dokapitalizacijo, kar implicira, da bi za delnico Mercatorja lahko ponudil približno 130 evrov.

Vse dokler Todorić nima vsaj jasnih zavez, da mu bo uspelo izpeljati dokapitalizacijo Agrokorja, ima tudi zvezane roke pri oddaji zavezujoče ponudbe za Mercator. Ponovitev lanskoletnega scenarija, ko je Agrokor s prodajalci sklenil predpogodbo, s katero je dobil enoletno ekskluzivno opcijo za večinski paket Mercatorja, šele nato pa se začel dogovarjati o finančni konstrukciji, tokrat ni izvedljiva.

V Agrokorju in finančni skupini Blackstone, ki pri nakupu Mercatorja tokrat svetuje hrvaški skupini, naj bi namreč ta manever ocenili kot preveč tvegan. Če bi se izkazalo, da Agrokorjeva ponudba ni podprta s kapitalom, bi ga lahko prodajalci izključili iz prodajnih postopkov, v skrajnem primeru pa bi lahko zaradi zavajanja oziroma oviranja prodajnih postopkov imeli podlago za tožbo proti Agrokorju.

Od dokapitalizacije Agrokorja je odvisno, če bo prevzel Mercator

Prav od dokapitalizacije Agrokorja je torej odvisno, ali bo Todoriću uspelo uresničiti načrtovan prevzem Mercatorja. Možnosti, da bi Agrokor prevzem financiral z dodatnim zadolževanjem, namreč ni, saj je hrvaška skupina že lani dosegla mejo maksimalne možne zadolžitve. Pred sedmimi leti, ko je v lastništvo Agrokorja prek dokapitalizacije vstopila EBRD, se je moral namreč Todorić zavezati, da neto finančni dolg ne bo presegel štirikratnika letnega dobička iz poslovanja pred amortizacijo (EBITDA), medtem ko je lani razmerje med neto dolgom in EBITDA znašalo že 3,98.

Uspešen prevzem Mercatorja bi pozitivno vplival tudi na kapital skupine Agrokor. Ker bi Todorić za Mercator odštel le približno 70 odstotkov knjigovodske vrednosti, bi morala skupina Agrokor v svojih rezultatih oblikovati za kar približno 180 milijonov evrov tako imenovanega slabega imena, kar bi avtomatično zvišalo njen kapital. Ta se je lani znižal za tretjino, na 590 milijonov evrov, še piše časnik.

STA